Міністерство освіти та науки України
Національний університет водного господарства та природокористування
Кафедра економіки підприємства
Самоcтійна робота
з дисципліни:
«Економічний ризик та методи його вимірювання»
Завдання для виконання самостійної роботи з дисципліни «Економічний ризик та методи його вимірювання»
для студентів 4-го курсу груп 1 - 6
спеціальності «Економіка підприємства»
№ по списку студентки = 1 ( дані від 1 по 100 )
Розрахувати ризикову вартість (VAR) історичним методом з ймовірністю 95% для акцій двох заданих підприємств за історичний період t = ( 5*(N-1)+1; 100+5*(N-1) ), де N - номер студента у списку (для першого по списку з ( 1 – 100 ), для другого ( 5 – 105 ) і т.д.).
За тими ж даними розрахувати ризикову вартість (VAR) коваріаційним методом.
Розрахувати доходність досліджуваних акцій, за формулою
де w t – вартість акції в t - момент часу; w n – номінальна вартість акції.
Визначити характеристики акцій a0, , власний та систематичний ризик, R2, з врахуванням індексу ринку ПФТС.
5) Побудувати ринкову модель для кожної акції
6) Побудувати лінію ринку цінних паперів (SML).
7) Сформувати диверсикований портфель з двох видів акцій, та обчислити його ризик з врахуванням питомої ваги кожного виду акцій, коефіцієнта кореляції, за умови що забезпечується доходність портфеля (mp), не менше, ніж по безризиковим активам (облігаціям) з врахуванням індексу ринку ПФТС.
ІI – група
1. Западенерго
2. РайфайзенбанкАваль
Завдання 1
Для розрахунку VAR акції будемо вважати за ринкову вартість контракту вартість вкладення суми в розмірі ціні акції на депозитний рахунок тривалістю в 100 днів (для точніших розрахунків необхідно порахувати кількість календарних днів).
Середня вартість депозиту за місяцями публікується НБУ :
Середні депозитні ставки у 2008 році.
Місяць
%
січень
13,7
лютий
13,6
березень
13,6
квітень
14,3
травень
15,2
червень
15,6
липень
16,1
серпень
15,9
вересень
16,4
жовтень
16,9
листопад
17,1
В нашому випадку початкова дата -12.11.08 (початок інвестицій – вересень, тоді діє ставка депозиту 17,1%).
Розрахуємо вартість контракту
- для акції Западенерго:
450 * (1+0,171*100/365) = 471,08 грн.
- для акції РайфайзенбанкАваль:
0,7 * (1+0,171*100/365) = 0,73 грн.
Для визначення VAR вирахуємо відхилення від вартості ринкового контракту і розташуємо ряди в порядку зменшення ринкової вартості і зростання відхилень.
Таблиця1
Емпіричний розподіл збитків при придбання акцій
Западенерго
Відхилення від ринкової вартості
Райффайзенбанк
Аваль
Відхилення від ринкової вартості
412,00
-19,20
0,78
- 0,03
407,00
-24,20
0,77
- 0,04
396,00
-35,20
0,77
- 0,04
393,00
-38,20
0,77
- 0,04
392,50
-38,70
0,76
- 0,05
392,25
-38,95
0,76
- 0,05
392,00
-39,20
0,75
- 0,06
391,00
-40,20
0,74
- 0,06
391,00
-40,20
0,73
- 0,08
390,50
-40,70
0,73
- 0,08
388,00
-43,20
0,72
- 0,08
386,50
-44,70
0,72
- 0,09
383,50
-47,70
0,72
- 0,09
381,00
-50,20
0,72
- 0,09
381,00
-50,20
0,72
- 0,09
380,00
-51,20
0,71
- 0,10
380,00
-51,20
0,71
- 0,10
379,00
-52,20
0,71
- 0,10
379,00
-52,20
0,71
- 0,10
378,00
-53,20
0,70
- 0,11
378,00
-53,20
0,69
- 0,12
377,00
-54,20
0,69
- 0,12
377,00
-54,20
0,69
- 0,12
377,00
-54,20
0,69
- 0,12
377,00
-54,20
0,68
- 0,12
376,30
-54,90
0,68
- 0,13
376,15
-55,05
0,68
- 0,13
376,10
-55,10
0,68
- 0,13
376,00
-55,20
0,68
- 0,13
376,00
-55,20
0,68
- 0,13
376,00
-55,20
0,67
- 0,14
375,10
-56,10
0,67
- 0,14
374,00
-57,20
0,67
- 0,14
374,00
-57,20
0,65
- 0,15
373,30
-57,90
0,65
- 0,15
373,25
-57,95
0,65
- 0,15
372,50
-58,70
0,64
- 0,16
372,20
-59,00
0,64
- ...
